头寸(POSITION)是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。头寸可指投资者拥有或借用的资金数量。 1、头寸（position）也称为"头衬"就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项，就称为"多头寸"，如果付出款项大于收入款项，就称为"缺头寸"。对预计这一类头寸的多与少的行为称为"轧头寸"。到处想方设法调进款项的行为称为"调 阅读全文 类别：期货 查看评论
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（一） 外汇期货的含义外汇期货，是一种规定在将来某一指定月份买进或卖出规定金额的外币的外汇交易形式。外汇期货合约的内容一般包括交易币种、交易单位、交割月份、交割日期、交割地点、报价、价格波幅、初始保证金的数额等。在外汇期货市场上交易的货币一般是国际上可以自由兑换的货币。目前，全球仅有三家期货交易所提供标准的外汇期货合约，即附属于芝加哥商品交易所(CME)的国际货币市场(IMM)、新加坡国际货币交易所(SIM-EX)和伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）。其中，IMM的期货交易约占全球99％以上的成交量。一般所说的外汇期货合约是指IMM的外汇期货合约。中美洲商品交易所（Mid America Commodity Exchange）、The Financial of the New York cotton Exchange (FINEX)和SIMEX等都是提供货币期货交易。外币期货现在主要被用来作为外汇套期保值的工具，同时也是重要的外汇投机交易工具。它有以下特点：1、交易单位、合约到期月、交割日、报价、最后价格变动的标准含义。2、可以用一个相反的交易合约对冲最初的合约，很少有合约（不超过2％）被实际交割。3、在交易大厅内，公开竞价交易。4、期货合约和清算交割是通过清算所（Clear House）进行的，没有交易风险。（二）外汇期货的特点1、外汇期货合约是标准合约。但不同货币的合约规模（交易单位）是不同的。2、交割月份是外汇期货合约规定的期货合约的期限，一般有3个月、6个月、9个月、12个月是最长的合约期限，由于绝大部分合约在到期前已经对冲，故到期实际交割的合约只占很少的一部分。除了规定交割月份外，还规定交割日期，即交割月份中的某一日。3、就报价来说，澳大利亚元、德国马克、法国法郎、日元等货币的报价是以每美元多少外币来表示的，这与典型的银行外汇交易的报价方式完全一致。而英镑和加拿大则采用每单位外币多少美元来表示，这是国际外汇期货合约的特点之一。4、外汇期货合约规定最小波幅。价格最小波幅是外汇期货在合约的买卖时，由于供需关系使合约关系使合约价格产生变化的最低限度。如英镑期货合约的价格最小波幅为每1英镑的美元汇价的5个基点，每份合约的美元价值为12.5美元；加拿大元期货合约的价格最小波幅为每1加拿大元的美元汇价的1个基点，每份合约的美元价值为10美元等等。5、外汇期货合约规定涨跌限制。涨跌限制是指，每日交易变化的最大幅度限制。各种外汇期货合约的每日变化的最大幅度也各不相同。如英镑期货合约的涨跌限制为每1英镑的美元汇价的500个基点，每份合约的美元价值为1250美元，荷兰盾期货合约的美元价值为1250美元。 二、外汇期货交易与远期外汇交易的区别外汇期货交易与远期外汇交易是两个不同的概念。外汇期货交易是买卖双方在期货交易所通过买卖合约，承诺未来某一特定日期以协议价格交割某种有标准数量的外汇的交易形式。远期外汇交易是指外汇买卖成交后，当时并不办理，而是根据合同的规定，在将来某一特定时间内以成交时商定的价格交割一定数量的外汇的交易形式，二者区别如下：（一）交易目的不同从事外汇期货交易的目的的有两类，一类是为了规避外汇风险，如套期保值者；再一类是进行外汇投机活动以谋求暴利，如投机者。而从事远期外汇交易的目的主要地规避外汇风险。（二）交易者及其相互关系不同外汇期货交易的参加者可以是银行、其他金融机构、公司、政府和个人，只要按规定交纳保证金，均可通过期货交易所中有会员身份经济行、或与银行有良好往来关系、信用良好的企业等。由于交易所设有清算机构，因此从事外汇期货交易的参加者不必考虑交易对方的信用商、经营外汇业务的银行、或与银行有良好往来关系、信用良好的企业等。由于远期外汇交易缺乏如期货交易中清算所那样的中介机构做保障，因而参加者都必须考虑对方的信用状况。从交割清算角度来看，远期外汇交易的风险较外汇期货交易的风险为高。（三）交易工具不同外汇期货市场上交易的是外汇期货合约（Futures Contract）,而远期外汇市廛上交易的是远期外汇合约（Forward Contract）。前者是一种标准化的合约，交易额是用合同的数量多少来表示的。买卖额最小是一个合同，大的可以是几个合同。每个合同的金额，不同的货币有不同的规定。而外汇远期合约则无固定的规格，合约细则由交易双方自行商定。（四）交易组织不同外汇期货交易主要在期货交易所进行，采取公开喊价的方式成交，基本上一个有形的交易则是各银行同业间、银行与经纪人间以及银行与客户间通过电讯手段来进行的无形市场，也就是说通常所说的OTC市场。（五）交易规则不同外汇期货交易采用保证金制度，每天的交易都要通过清算所进行清算，盈余者可以提走多余的现金，而亏蚀者则需要补交保证金。远期外汇交易是不需要保证金的，交易双方只在到期交割时进行结算。（六）交易结果不同外汇期货市场可以用来保值，也可以用来投机的，而起期货交易本身也提供这种条件。货币期货交易交割的方式有两种：（1）等到到期日交割。在实际操作中，只有很少的合同进行到期时的实际交割，只占1％～2％。（2）随时做一笔相反方向的相同合同数量和交割月的期货交易，叫做“结清”，绝大部分期货交易都是如此。如果你买了若干个外币期货合同，随后又卖出了同样数量的相同的合同，这样就不仅轧平了头寸，而且完全结清了自己已做过的合同，也就是说等合同到期时，你不用再去进行货币的收付了。而远期外汇交易，一般都会在指定交割日交割现货。此外，货币期货的交割都通过清算所统一进行，而远期外汇交易是客户与银行之间的直接清算交割。（七）交割日期的不同外币期货合同中规定合同的到期日为交割月份的第三个星期的星期三（不同品种的交割月完全不同，外币期货的交割月份一般为每年的3月、6月、9月、12月）。远期外汇交易则没有交割日期的固定规定，可由客户根据需要自由选择。除此之外，对合约的转让，外汇期货合约是可以转让的，而远期外汇合约则不可转让的，所以流动性较弱。总之， 外汇期货交易与远期外汇交易点区别是明显的，是两种不同一种类的交易形式，但二者也有不同之处，如两种交易形式的原来基本上是一致的，而且两种形式的作用也有许多方面是一致的。 三、 外汇期货的功能在外汇期货市场上，期货价格是通过众多的买卖双方以公开竞价的形式决定的，集中反映了外汇期货的供求状况和一定时间内外汇期货价格间的关系。期货交易者为了期货交易中获得成功，会尽可能准确地预测价格走势，分析各种影响期货交易的因素，并且立即放映为期货价格的升降，这种不断变化的价格趋势能够显示未来时期真正价格水平。加之各种传播媒介把这种价格迅速传递到每个现货市场，从而影响现货市场的交易。外汇期货的功能有以下几方面：（一）可以规避市场风险外汇期货是最原始的目的，在于为外汇交易者提供转移汇率变动风险的工具。避险者预先在现货市场买进或卖出某种外汇，同时在期货市场上卖出或买进期货合约，以期货盈利来抵补现货亏损，以达到规避风险的目的。套期保值所依据的基本原理是：现货市场价格与期货市场价格受相同因素影响，其中价格变动呈同一趋势，即现货市场价格上涨或下跌，期货市场价格也升高或降低。在套期保值中，持有外汇现货的一方，为防止未来因价格下跌而遭受损失，便卖出期货合约，当未来的现货价格和期货价格低于当初卖出时的价格时，则采取买进同样数量期货合约对冲的办法，所得差价用来弥补现货市场上实际出售外汇的部分利润损失，以达到保值的目的。对套期保值者来说，参与外汇期货市场不是赚取利润，而是通过套期保值来转移价格风险。就整个期货市场而言，市场风险由为了避免风险而进行交易的套期保值者向愿意承担风险以求获利的投机者转移。投机者是以从期货市场的价格波动中谋取厚利为目的，在市场上愿意承担风险的交易者。期货市场真是由套汇保值者（避险者）与投机者共同组成的，避险者一般不愿意承担价格变动风险，而投机者却有能力而且愿意承担风险。仅有避险者的外汇期货市场很难顺利进行下去，而仅有投机者的期货市场则有可能招致市场的不稳定。只有避险者参与市场，或者只有投机者参与的市场，都无法产生具有经济功能的外汇期货市场。市场交易越活跃，风险机会越多，获利的机会也越多，这对于投机者来说时至关重要的。（二）可以降低交易成本，提高市场效率期货市场为交易者提供了一个集中买卖的场所，所有卖方与卖方取聚在一起公开竞价交易，无须去各自寻找交易对手，这就大大减少了交易成本。并且，由于金融期货市场时众多的买方与卖方聚在一起，将各自对未来价格的预期汇成一个价格，期货价格与现货价格间的频繁反复活动，就形成一个价格的自动调节机制，可以减少价格形成过程中的垄断，有利于整个市场的效率。（三）可以促进信息传递按照信息经济学的观点，作为交易工具的外汇期货，由于自身的有效率的运作机制，使得外汇期货市场能够称为市场参加这提供即时和公开的信息，使交易者在平等的条件下竞争。由此期货市场的参加者能够以少于现货市场的市场成本进行交易。由于期货市场上非公开或内部信息非常少，有关影响市场供求关系的信息能准确地反映在价格上，促进了社会资源的更充分、更有效的发挥和运用。
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外汇期货期货外汇贸易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量的另一种货币。期货外汇买卖与合约现货买卖有共同点亦有不同点。合约现货外汇的买卖是通过银行或外汇交易公司来进行的，期货外汇的买卖是在专门的期货市场进行的。目前，全世界的期货市场主要有：芝加哥期货市场、纽约商品交易所、悉尼期货市场、新加坡期货市场、伦敦期货市场。期货市场至少要包括两个部分：一是交易市场，另一个是清算中心。期货的买方或卖方在交易所成交后，清算中心就成为其交易对方，直至期货合同实际交割为止。期货外汇和合约外汇交易既有一定的联系，也有一定的区别，以下从两者对比的角度，介绍一下期货外汇的具体运作方式。期货外汇的交易数量和合约现货外汇交易是完全一样的。期货外汇买卖最少是一个合同，每一个合同的金额，不同的货币有不同的规定，如一个英镑的合同也为62，500英镑、日元为12，500，00日元，欧元为125，000元。期货外汇合同的交割日期有严格的规定，这一点合约现货外汇的交易是没有的。期货合同的交割日期规定为一年中的3月份、6月份、9月份、12月份的第3个星期的星期三。这一样，一年之中只有4个合同交割日，但其他时间可以进行买卖，不能交割，如果交割日银行不营业则顺延一天。 投资实例说明投资项目： 期货外汇投资本金： 100000港元投资时间： 1个月投资回报： 29%例子： 某投资者用100000港元作本金投入期货外汇欧元为例，以每月30次交易，亏盈次数各半为例。（实际操作中可以收益无限放大，损失严格控制，盈利机率高于亏损机率。）看好欧元：① 盈利以平均每次50点计（期货），可得：50点/次ⅹ12.5美元/点ⅹ15次*7.8元=73125元② 亏损以平均每次30点计（期货），可得：30点/次ⅹ12.5美元ⅹ15次*7.8=43875元③ 月收益=73125元-43875元=9250元④ 投资回报率：29250 100000ⅹ100%=29% 补充说明：上述例子为一般实例。香港金融投资专家可根据投资者投入本金的多少及投资者对投资回报与投资风险的实际要求，做出合理的操盘方案。 （资料由香港投资银行提供作参考）
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交易员 ：在交易中充当委托人或者替对方交易的人。投放买入或卖出定单，希望能从中赚取差价(利润)。与之不同的是，经纪人是一个人或公司作为中间人为买卖双方牵线搭桥而收取佣金。 交易日 ：交易发生的日期。 交易额 ：指定时期内的交易量或交易规模。 交易部位、头寸 ：是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。 交易成本 ：与买入或卖出一款金融工具相…[阅读全文][和讯博客]
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外汇期权是期权的一种，相对于股票期权、指数期权等其他种类的期权来说，外汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。个人外汇期权业务实际是对一种权利的买卖，权利的买方有权在未来一定时间内按约定的汇率向权利的卖方买进或卖出约定数额的某种货币；同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约，为个人投资者提供了从汇率变动中保值获利的灵活工具和机会。具体分为“买入期权”和“卖出期权”两种。“买入期权”指客户根据自己对外汇汇率未来变动方向的判断，向银行支付一定金额的期权费后买入相应面值、期限和执行价格的外汇期权（看涨期权或看跌期权），期权到期时如果汇率变动对客户有利，则客户通过执行期权可获得较高收益；如果汇率变动对客户不利，则客户可选择不执行期权。 “卖出期权”则是客户在存入一笔定期存款的同时根据自己的判断向银行卖出一个外汇期权，客户除收入定期存款利息（扣除利息税）外还可得到一笔期权费。期权到期时，如果汇率变动对银行不利，则银行不行使期权，客户有可能获得高于定期存款利息的收益；如果汇率变动对银行有利，则银行行使期权，将客户的定期存款本金按协定汇率折成相对应的挂钩货币。 对于外汇期权来说，执行价格就是外汇期权的买方行使权利时事先规定的汇率。执行价格是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。执行价格确定后，在期权合约规定的期限内，无论价格怎样波动，只要期权的买方要求执行该期权，期权的卖方就必须以此价格履行义务。如：期权买方买入了看涨期权，在期权合约的有效期内，若价格上涨，并且高于执行价格，则期权买方就有权以较低的执行价格买入期权合约规定数量的特定商品。而期权卖方也必须无条件的以较低的执行价格履行卖出义务。外汇期权业务的优点在于可锁定未来汇率，提供外汇保值，客户有较好的灵活选择性，在汇率变动向有利方向发展时，也可从中获得盈利的机会。对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。期权的买方风险有限，仅限于期权费，获得的收益可能性无限大；卖方利润有限，仅限于期权费，风险无限。
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外汇期权的特点 期权外汇买卖实际上是一种权力的买卖。权力的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向权力的卖方(如银行)买进或卖出约定数额的外币。同时权力的买方也有权不执行上述买卖合约。 期权分为买权和卖权两种。买权是指期权(权力)的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向银行买进约定数额的某种外汇；卖权是指期权(权力)的买方有权在未来一定时间内按约定的汇率向银行卖出约定数额的某种外汇。当然，为取得上述买或卖的权力，期权(权力)的买方必须向期权(权力)的卖方支付一定的费用，称作保险费(Premium)。因为期权(权力)的买方获得了今后是否执行买卖的决定权，期权(权力)的买方则承担了今后汇率波动可能带来的风险，而保险费就是为了补偿汇率风险可能造成的损失。这笔保险费实际上就是期权(权力)的价格。 决定期权价格的主要因素有三个： 1、期权期限的长短； 2、市场即期汇率与期权合同中约定的汇率之间的差别； 3、汇率预期波动的程度。 期权按行使权力的时限可分为两类：即欧式期权和美式期权。欧式期权是指期权的买方只能在期权到期日前的第二个工作日，方能行使是否按约定的汇率买卖某种货币的权力；而美式期权的灵活性较大，因而费用价格也高一些。 功能 外汇期权买卖是近年来兴起的一种交易方式，它是原有的几种外汇保值方式的发展和补充。它既为客户提供了外汇保值的方法，又为客户提供了从汇率变动中获利的机会，具有较大的灵活性。 例如，某家合资企业手中持有美元，并需要在一个月后用马克支付进口货款，为防止汇率风险，该公司向中国银行购买一个“美元兑马克、期限为一个月”的欧式期权。假设，约定的汇率为1美元＝1.8000马克，那么该公司则有权在将来期权到期时，以1美元＝1.8000马克向中国银行购买约定数额的马克。如果在期权到期时，市场即期汇率为1美元＝1.8400马克，那么该公司可以不执行期权，因为此时按市场上即期汇率购买马克更为有利。相反，如果在期权到期时，1美元＝1.7500马克，那么该公司则可决定形式期权，要求中国银行以1美元＝1.8000马克的汇率将马克卖给他们。由此可见，外汇期权业务的优点在于客户的灵活选择性，对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。 办理程序 1、与银行签订《保值外汇买卖总协议》。 [...]

走近外汇期权 当您看中一套当前标价100万元的房子，想买但担心房价会下跌，再等等吧，又怕房价继续涨。如果房产商同意您以付2万元为条件，无论未来房价如何上涨，在3个月后您有权按100万元购买这套房，这就是期权。 如果3个月后的房价为120万元，您可以100万元的价格买入，120万元的市价卖出，扣除2万元的支出，净赚18万元；如果3个月后房价跌到95万元，您可以按95万元的市价买入，加上2万元的费用，总支出97万元，比当初花100万元买更合算。 因此，期权是指期权合约的买方具有在未来某一特定日期或未来一段时间内，以约定的价格向期权合约的卖方购买或出售约定数量的特定标的物的权利。买方拥有的是权利而不是义务，他可以履行或不履行合约所赋予的权利。 在上例中，您拥有的是“购买”房产的权利，这就是看涨期权。如果您在支付了2万元后，允许您在3个月后以100万元“卖出”房产，这样的权利则是看跌期权。 在金融市场中，以外汇汇率为标的资产的期权合约成为外汇期权合约。与上述例子相似，价值100万元的房产，类似外汇期权中的标的汇率；约定房产购买价格为100万元，在外汇期权中称为执行价格；为获取购买的权利所付的2万元，在外汇期权中称为期权费；支付2万元后拥有的按约定价格购买房产的权利，在外汇期权中称为看涨期权；购买的权利能在3个月后行使，在外汇期权中称为到期日。 1982年，美国费城股票交易所(PHLX)成交了第一笔的外汇期权合约。从那以后，伴随着金融衍生品交易的不断成长，期权交易也进入了一个爆炸性的增长阶段。美国期货业协会的统计数据表明，1973年期权交易创始之初，其年成交量还不足1亿张，2005年已扩大发展为59.38亿张。
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外汇期货，是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。自1972年5月芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场分部推出第一张外汇期货合约以来，随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快，外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头。它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具，而且也为套利者和投机者提供了新的获利手段。 目前，外汇期货交易的主要品种有：美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利…[阅读全文][和讯博客]
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交易部位、头寸(POSITION) 是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。 空头、卖空、作空(SHORT) 交易预期未来外汇市场的价格将下跌，即按目前市场价格卖出一定数量的货币或期权合约，等价格下跌后再补进以了结头寸，从而获取高价卖出、低价买进的差额利润， 这种方式属于先卖后买的交易方式。(保证金适用) 多头、买入、作多(LONG) 交易者预期未来外汇市场价格将上涨，以目前的价格买进一定数量的货币，待一段时汇率上涨后 类别：外汇 查看评论
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交易部位、头寸(POSITION)是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。 空头、卖空、作空(SHORT)交易预期未来外汇市场的价格将下跌，即按目前市场价格卖出一定数量的货币或期权合约，等价格下跌后再补进以了结头寸，从而获取高价卖出、低价买进的差额利润， 这种方式属于先卖后买的交易方式。(保证金适用) 多头、买入、作多(LONG)交易者预期未来外汇市场价格阅读全文 类别：基础知识 查看评论
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